2013-10-28 22:34 来源：微媒体 作者：微媒体
“手游泡沫是中国证券市场题材化的泡沫，一个公司的股价，庄家通过一个又一个的概念将其叠加到上百倍，甚至300倍的PE，这时还有基金和散户愿意冲进去，这是一个赌场，这和赌场以外的人一点关系都没有。”近日，触控科技CEO陈昊芝在接受媒体专访时，作出上述的评论。
业绩支撑乏力
陈昊芝对记者称，触控科技7月份月收入已经超过了1200万元。经过不到三年的发展，触控科技已成为中国最大的游戏开发者平台。触控科技规模的急剧增长只是当前中国手机游戏(下称“手游”)行业爆发式增长的一个具体个案，而这背后是各界对手游泡沫的忧虑。
“我们认为这种情况现在就已经出现，是泡沫化的了。”陈昊芝说，所谓泡沫是指一些手游公司在还没有足够的市场成绩、没有证明自己产品的适用性和市场接受度时，有可能被高估值融资，并且当这种交易成为市场交易的主体，整个市场就处于泡沫状态。
陈昊芝认为，在即将发布的半年报中，如果炒手游概念的公司没有手游收入体现，股价自然会下滑，而且这只是开始，“今年Q2还是大家疯狂投资手游的时候，如果在今年Q2、Q3、Q4或明年Q1的财报中，手游公司的手游收入占比和增长没有体现，其股价自然会下挫，这是最基本的一个表现。”
事实上，据已发布的财报分析，今年上半年手游概念股手游业务表现，集体乏善可陈。
中青宝(300052.SZ)上半年手游业务收入为995.63万元，仅占全部营收的8.71%，虽然手游业务收入同比增长146.7%，但其营业成本却猛涨684.3%，最终其毛利率下跌34.58%。此外，中青宝母公司财务报表主要项目注释还显示，上半年中青宝母公司手游业务营业收入为15.43万元，而营业成本则达到169.54万元。
而博瑞传播(600880.SH)上半年网游业务营业收入为4835.69万元，同比增长15.62%，但其营业成本为1140.60万元，同比上涨79.24%，其毛利率也下降了8.38%。在博瑞传播的董事会报告中虽然对其手游业务进行了大量文字推介，但在其财务报表中并没有单独列出数据对手游业务的营收加以说明。
资本市场的游戏
陈昊芝认为，资本市场某些题材性的泡沫和行业自身是两码事，因此手游概念股泡沫的破灭与手游行业本身没有太大关系。他笑着举例，当年普洱茶泡沫时，上世纪70年代的一块茶砖可以炒到10万元，但这与普洱茶的生产厂商及茶农没有关系，它只是资本市场的一个游戏而已。
值得一提的是，与A股市场热炒手游概念股相对比的另一事实是现在较为知名的手游公司早期投资者多数是外资。
陈昊芝告知本报记者，触控科技在2013年4月份完成了有纪源资本(GGV)参与的C轮融资。自2010年至今，触控科技获得北极光、迪士尼思伟创投、红杉创投以及纪源资本(GGV)的风险投资总规模达3200万美元。
另一家知名的手游公司数字顽石则在2009年4月获得来自IDG和成为基金超过1000万美元的A轮融资，并在2011年11月获得挚信资本、IDG和成为基金超过2000万美元的B轮融资。
陈昊芝介绍，现在圈内有很多投资手游公司的机构，比如经纬创投、IDG、红杉资本中国基金、北极光创投、启明创投。
对此，陈昊芝称：“其实这和现在看到的国内A股公司对手游公司的态度是一样的，它看到的是利润。没有几家公司在产业还是雏形时愿意去支撑、支持或者耐心等待，这就是中国的股市和资本市场。”
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