三七互娱Q3归母净利润超预告上限，三大战略迎提速契机

10月29日，三七互娱（002555）发布2021年第三季度业绩报告。公告显示，公司前三季度实现营业收入121.11亿元，同比增长7.27%，归属于上市公司股东净利润17.21亿元，其中，第三季度实现归属于上市公司股东净利润8.67亿元，相比上年同期增长54.77%。

截至2021年第三季度末，公司第一季度的销售费用投入已逐步回收，第二季度至第三季度公司累计实现归属于上市公司股东的净利润16.04亿元，业绩实现稳步释放。同时2021年第三季度，公司自研产品《斗罗大陆：魂师对决》在全球陆续上线，实现月流水超7亿元，伴随前期投入的回收和新游戏产品上线加持，公司第三季度实现营业收入45.72亿元，同比增长38.50%。

公司三季度业绩增长，验证了公司游戏业务具有先投入后回收的特性。今年第一季度，公司多款新上线游戏处于推广初期，对应的销售费用增长率在这一阶段高于营业收入增长率使得业绩短期承压。但随着新游戏上线和投放效益显现的叠加，公司利润稳步增长，公司全年业务的稳健发展值得期待。

深度延续“精品化+多元化”战略，精品力作着眼于长线开发

2021年上半年游戏行业自主原创游戏产品创新能力普遍增强，游戏产品类型将面向多元拓展，精品力作着眼于长线开发。为保持独特竞争力和持久生命力，三七互娱持续在研发层面加码。2021年前三季度，公司不断优化薪酬激励机制，提高研发人员薪酬及福利待遇，研发费用共计9.91亿元，同比增长15.83%。

随着精品化战略的推进，公司研发投入正一步步凸显成效。以公司精品化转型里程碑力作《斗罗大陆：魂师对决》为例，这款历经两年悉心打磨的自研策略卡牌手游今年7月底一经上线，8月份单月流水便突破7亿元，更是连续三个月保持在iOS畅销榜前十位置。该游戏通过全景3D特效、实时无缝昼夜切换、动态体积光追踪等技术完美还原动画名场面，长周期的深耕细作与精打细磨使游戏品质跨越式提升。未来该产品的宝贵经验也将在复用于新项目中，为公司精品化战略打下坚实基础。

除此之外，三七互娱行业领先的数据运营系统与持续升级的自研引擎联动，使得公司能够进一步整合高级制作资源，强化精品游戏的研发创新能力。

以公司的AI大数据算力研运中台“宙斯”为例，其可实现从研发、部署、运营全流程的自动化和标准化，为各部门系统间的互联互通扫平了障碍，使各系统及原业务流程达到大幅的自动化提升。在研发端，“雅典娜”、“波塞冬”和“阿瑞斯”三大数据研运系统，为公司精品游戏的研发提供了大数据的支撑，大幅提升了游戏研发和版本迭代过程的效率，让研发人员有更多时间进行新品类的开发及探索。在发行端，以“量子-天机”系统为代表的AI大数据技术大大提高了发行效率，提升了产品的生命周期。

以精品化为基础，三七互娱深度贯彻“双核+多元”产品战略，在卡牌、SLG、模拟经营等创新细分赛道取得了阶段性突破，多元化产品矩阵已初具规模，产品储备丰富。公司中报中罗列了面向全球市场储备的20余款自研及代理MMO、SLG、卡牌及模拟经营游戏，覆盖魔幻、仙侠、都市、青春校园、女性向等多种题材，产品结构持续优化，受众圈层正不断扩大。

中国手游出海厂商Top5，全球化战略成效显著

游戏工委发布的《2021年1-6月中国游戏产业报告》曾指出，上半年中国自主研发游戏产品海外收入持续增长，国产游戏“走出去”，构建全球化发展格局已是大势所趋。三七互娱作为老牌游戏出海厂商，一直持续推进全球化布局。

得益于《斗罗大陆：魂师对决》、《Puzzles&Survival》、《云上城之歌》等多款产品海外收入的全线增长，公司8月、9月均位居SensorTower统计的中国手游发行商全球收入排行榜单第四，出海业务已成为其稳健发展的第二驱动力，海外多地区、多品类发行能力得到进一步验证。

三七互娱的出海战略是“因地制宜”，根据不同地区的情况，发行适合当地的游戏品类，以本地化为核心，进行市场推广和运营。在这样的战略下，三七互娱逐步打开海外市场，在全球范围的影响力逐步提升。

目前，三七互娱持续保持在东南亚、日韩、欧美等地区的领先优势。例如《Puzzles&Survival》手游将欧美市场最流行的三消玩法和传统重度SLG玩法进行了完美地融合，成功抓住市场空白，有效突破欧美市场。

为了更好的适应出海策略，公司在组织架构上也有所调整，由原来的“分区突破”调整为按照赛道和品类划分的组织架构。新的组织架构更加有利于发行人员深入理解游戏产品，并且使得发行人员可以用更加有效的手段进行本地化运营。

坚守社会责任，以实际行动强化企业责任担当

值得关注的是，三七互娱在实现企业高质量发展和核心竞争力逐步提升的同时，亦不忘积极履行上市公司的社会责任。公司近年来以高质量可持续发展为目标，持续推进自身ESG管理工作，不断提升ESG管理与绩效，在非公党建、责任治理、战略公益、数字赋能、人力资本、信息安全、奔向零碳、责任共建等方面推动可持续发展。

8月底，国际权威指数公司MSCI（明晟）ESG（环境、社会和公司治理）评级更新了一批上市公司的评级结果，三七互娱ESG评级提升至A级，是中国互联网传媒行业首家达到A评级的上市公司，也是公司自2018年首次获得评级后的第三次跃升。

9月，三七互娱在以往日常社会责任工作基础上进一步深化，计划在2025年之前，进一步投入5亿元人民币，继续参与科技创新计划、乡村教育振兴计划、乡村产业帮扶计划、产学研人才培养计划、功能游戏开发计划以及员工职业发展计划等6大方向，持续深耕企业社会价值共创板块，促进公共利益最大化，与各利益相关方一同为人民美好生活创造共享价值，不断以实际行动强化企业责任担当。

此外，三七互娱积极响应未成年人防沉迷政策，将防沉迷贯穿至研运全流程，并通过不断升级技术手段，构筑未成年人保护网，坚决防止未成年人沉迷网络游戏，切实保护未成年人身心健康。

业内人士指出，三七互娱在研发精品、游戏出海方面的突破，体现了自身“研运一体”及全球化策略的有效性。公司三季度业绩进入释放期，也进一步验证了“先投入后回收”的投资逻辑。公司表示未来将通过加强研发投入、提升品效结合和精细化运营的方式在精品化、多元化、全球化的道路上持续探索，为玩家带来更多优质游戏，提升公司业绩，为股东创造更高价值，积极践行企业责任担当，持续朝着“成为一家卓越的、可持续发展的文娱企业”的企业愿景稳步前行。